昨夜，据路(lù)透社最新(xīn)报道，知情人(rén)士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就(jiù)美国债务上(shàng)限达成(chéng)协议，双方在可(kě)自(zì)由支配开支方面(miàn)的(de)分歧(qí)仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息人士(shì)和另一(yī)名(míng)了(le)解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一(yī)份(fèn)长达数百(bǎi)页(yè)、可(kě)能(néng)需(xū)要立法者花(huā)几天(tiān)时(shí)间撰写、阅读和(hé)投票(piào)的法(fǎ)案，而(ér)是一(yī)份包含几个关键数(shù)字的精(jīng)简协议。另一位消息人士(shì)称，预(yù)计谈判代表将敲定可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在(zài)未来几个月通过正常(cháng)的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半(bàn)用于国(guó)防，一些议员表示(shì)不应该削减(jiǎn)这(zhè)一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面会议不太可(kě)能采取新的措(cuò)施。当前的任(rèn)务是监控市场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者和消费者(zhě)的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美(měi)元/桶(tǒng)。他认(rèn)为(wèi)，目前(qián)的价(jià)格反映(yìng)了市场(chǎng)对(duì)全球宏(hóng)观(guān)经济形(xíng)势的评估。美国(guó)加(jiā)息(xī)阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储会在6月(yuè)或7月的(de)某(mǒu)次会(huì)议(yì)上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月便加息的可(kě)能(néng)性已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来两次会(huì)议中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消(xiāo)化了约(yuē)14个基点的(de)加(jiā)息预(yù)期，由于美(měi)联(lián)储加息规(guī)模通常都是25个基点的倍数，这代(dài)表(biǎo)6月(yuè)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)的(de)概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元(yuán)，创盘中(zhōng)和收盘历(lì)史(shǐ)新高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大(dà)关一步之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市值(zhí)突(tū)破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘(pán)中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个(gè)英特(tè)尔(ěr)的市值。英伟达创(chuàng)美(měi)股史上最大单(dān)日(rì)市值(zhí)增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的(de)65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美(měi)元(yuán)，市场预期(qī)0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期(qī)的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第二财季(jì)营收(shōu)将(jiāng)达(dá)到(dào)110亿(yì)美元(yuán)左右(yòu)，较(jiào)市(shì)场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英(yīng)伟达(dá)从(cóng)全(quán)球企业布局(jú)AI的(de)热潮中获得的利(lì)益远超人们预期(qī)。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智能(néng)计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达(dá)如今在AI用(yòng)途的(de)芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运(yùn)行机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价(jià)创近(jìn)半年(nián)以来新(xīn)低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近半年或半年(nián)多(duō)以来新低。截至5月(yuè)25日(rì)下午收盘(pán)，铁(tiě)矿石主力(lì)合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来，黑色商品(pǐn)在(zài)经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色(sè)高(gāo)级研(yán)究员黄科在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是(shì)宏观和产业共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观(guān)层面，目前(qián)美国(guó)两党对于政府债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍(réng)没(méi)有达(dá)成一致，随着(zhe)截止(zhǐ)日期临近，市场各方的(de)避险观望情绪(xù)较为(wèi)明显；而(ér)从(cóng)美联储(chǔ)5月会议纪(jì)要(yào)来看，不(bù)能排(pái)除接(jiē)下来继续加(jiā)息的可能性，当前美(měi)联储6月(yuè)加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走强对于大(dà)宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍(biàn)形(xíng)成一定压力。国内方(fāng)面，5月(yuè)份公布的社融和固(gù)定(dìng)资产(chǎn)投资等经济数据略低于市(shì)场，市(shì)场担心经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)后(hòu)劲(jìn)不(bù)足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑色系(xì)品(pǐn)种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业层面也并无利(lì)多因素(sù)。黄科表示，从现货市(shì)场表现来(lái)看，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已(yǐ)经见顶(dǐng)，但随着(zhe)成本端原料价格的(de)大幅(fú)回落，钢厂方面并没(méi)有(yǒu)很强的减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢(gāng)厂复产的情况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌(diē)回(huí)升，减产不及预期以及原料成本持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临(lín)近(jìn)淡季(jì)，在(zài)需求乏力的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研(yán)究主管翟贺(hè)攀对(duì)记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商(shāng)品市(shì)场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材下游需求恢复(fù)距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来(lái)市场对(duì)下游(yóu)需求(qiú)的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的(de)情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料进(jìn)口规(guī)模又(yòu)出现明显增长，同(tóng)时预(yù)期(qī)中的下半年的粗钢产(chǎn)量平(píng)控(kòng)政策也(yě)进一步压低了(le)钢铁原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤(méi)分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来(lái)看，方正中期期货(huò)研究院(yuàn)黑(hēi)色组(zǔ)长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者(zhě)，主(zhǔ)要(yào)有以下(xià)三(sān)个(gè)方面的(de)问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需可能会大幅下滑(huá)；三是国(guó)内政策刺激还(hái)比较有限，当前内需(xū)虽然(rán)未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价(jià)格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度(dù)以来国内政(zhèng)策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能(néng)如(rú)期出(chū)现，但国内(nèi)市场利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期(qī)市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需求端利空(kōng)可能(néng)来(lái)自海外，6月出口一旦转差(chà)，则(zé)板材供(gōng)应压力(lì)会明(míng)显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期后(hòu)，国内(nèi)下(xià)一个相对(duì)重(zhòng)要的政策时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要黑(hēi)色商品(pǐn)整(zhěng)体供应回落，即(jí)铁(tiě)水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下降(jiàng)并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在持续(xù)，价(jià)格还(hái)未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要(yào)具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方(fāng)面有(yǒu)实(shí)质性的减(jiǎn)产行动，从而改善(shàn)市场对于后期供需平(píng)衡的(de)预期(qī)。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤(méi)炭(tàn)市(shì)场情绪(xù)较(jiào)为悲(bēi)观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹(jì)象；此外国内(nèi)粗(cū)钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或延(yán)续(xù)弱势，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与(yǔ)成本(běn)塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在期(qī)货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回(huí)至(zhì)2020年5月(yuè)之前的(de)水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于(yú)行(xíng)业供需(xū)加快调整，且(qiě)目前距离2020年(nián)底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库(kù)存和(hé)钢材社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和(hé)市场力量的供(gōng)应压减(jiǎn)速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或将在下(xià)半年显现、国(guó)际局势缓和以(yǐ)及国内外(wài)价(jià)差(chà)有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复(fù)至今年(nián)4月辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话中旬之前的偏高水平，但中期反弹依(yī)然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存整(zhěng)体较(jiào)低，因此在(zài)后续(xù)进入减产期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动(dòng)行情(qíng)出现阶段反(fǎn)弹。

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