金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动(dòng)较大(dà)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果p>

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在累库(kù)和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货价(jià)格下(xià)降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下移(yí)。从09可(kě)能(néng)的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟(chí)这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果huò)迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到(dào)下(xià)游原片(piàn)库(kù)存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们(men)还是得(dé)考虑梅(méi)雨(yǔ)季(jì)的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此近月(yuè)确(què)实(shí)难(nán)以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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