近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会(huì)对建设银行启动自律调查，这是两天(ti开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑ān)内第二家被要求自(zì)律(lǜ)调查(chá)的大(dà)行(xíng)。今年以来，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自律调(diào)查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国(guó)银行(xíng)间市场交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会（下(xià)称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据(jù)《银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场自律处分规则》，交易(yì)商协会已对中(zhōng)国建设银(yín)行股份(fèn)有限(xiàn)公司债务(wù)融(róng)资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规(guī)行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年(nián)建行承销非金融企业债务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头(tóu)部(bù)房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)的监管(guǎn)力度(dù)在近期(qī)持续(xù)加(jiā)大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网(wǎng)发布信息(xī)，针对中国(guó)进(jìn)出口银行金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为，以及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为(wèi)已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑连银行、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛银行和(hé)粤财(cái)信(xìn)托共5家(jiā)机构涉及(jí)债券(quàn)业务(wù)违规(guī)被点(diǎn)名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连(lián)银(yín)行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通(tōng)过(guò)做市业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执行(xíng)不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券买(mǎi)卖或(huò)做市等方式参(cān)与债券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动自律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易(yì)商协会(huì)在日常(cháng)监测(cè)工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具(jù)发行定价严重偏离市场(chǎng)合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自(zì)律管理(lǐ)相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在(zài)查处四平市城市(shì)发展投(tóu)资(zī)控股有限公司(sī)案(àn)件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发行人大(dà)额(é)财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场自律管理规则，被交易商(shāng)协会进行自律调查。一同被开展自律调查的(de)还有光大(dà)证券、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加(jiā)强

　　根据交(jiāo)易商协(xié)会(huì)通报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自律(lǜ)调查和自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人(rén)和信(xìn)用(yòng)增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名(míng)直接责(zé)任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超过五(wǔ)成(chéng)，15家机构(gòu)被暂停一定期(qī)限业务，12位责任(rèn)人(rén)被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看，被(bèi)通报的原因包括低价包销多期债务融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部(bù)分(fēn)债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他(tā)投资人(rén)的正常(cháng)投标(biāo)，违背了(le)公(gōng)平公(gōng)正原则，并(bìng)影(yǐng)响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造(zào)成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行间债券(quàn)市(shì)场参与机构在从事(shì)相关业务(wù)过程中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定和自律规则(zé)要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商协(xié)会表(biǎo)示，做(zuò)市商作为银行间市(shì)场基石机构，承担着提高市(shì)场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到(dào)，银行(xíng)间交易商协(xié)会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递(dì)“零(líng)容(róng)忍”的清晰(xī)信号，引导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构(gòu)作(zuò)为(wèi)债券市场的“看门人(rén)”，对于商业银行特别是(shì)国有大行来说，也(yě)需要肩负起相应(yīng)的公(gōng)序责任，切实维护(hù)好行(xíng)业的良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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